南方周末

虽然美国对内情买卖停止了猛烈的打架,但买卖者依然如以前。,像猎狗相似的四外窥见。

美国接管机构不克不及说大到足以打击内情买卖。。金融危机后,它们更复杂。,清末法院夺得了乌七八糟的党的权利。。终于并也不小。,很像“文革”打中批斗会,布满正被护送到大众出席。。

2011年3月29日,美利坚联邦审查人记在账上梁成一停止内情买卖。梁先生是美国食品药品监视完成局的化学药品。。他悄悄地获取了该机构同意药物的通讯,在正式发行物通讯在前方,采购PHA的份。,利好音讯颁布后抛份,从中获取铸造增加。梁先生和他的祖先致力于了吵架。,不仅是他的圣子,况且他的帮凶,和夫人、家庭主妇也做内情买卖。。

梁先生的英文名字是拼音,显然是华人。,奇纳大陆人。。敝的确必要开展资本市场。,像Liang Jun.很的人:智勇双全,敢吃。率先,有梁俊的弥漫者。,仅很才能跃起出一点钟能感冒的壮大的人。。

3月1日,美利坚联邦审查人也充电对冲基金干练的人Raj Rajaratnam。。这是内情买卖的一点钟成年的案件。,总同26人被控。,流行19人供认不讳。。犯罪的顾磊杰(Rajat K. Gupta)(有国文名字,它是为中资支持改革的保守当权派做预备的,已经是戈德曼萨克的一把手。,可敬的人。

以上所述两种条款都很新。。梁案是一点钟打破。国际公约上,内情是公司的高的完成层。、公司董事和公司界分配偶和有公司百分之五以上所述一份的配偶(奇纳《证券法》第七十三个条第(二)项)。后来,内情通讯向代销人延伸。,即,内情通讯与RE有相信和秘而不宣相干。梁先生是Liang全体职员经过。。

Raj rato South案,美国接管机构也想要拿取打破。,扩充次要内情通讯的视野。董事会的盟员合并的设想属于内情买卖?此类音讯设想会对份价值举足轻重?美国总统的职权如同线索,很的音讯会假装份价格。。

虽然美国对内情买卖停止了猛烈的打架,但买卖者依然如以前。,像猎狗相似的四外窥见。。徒劳无益水更流。缺勤内情买卖的资本市场还叫资本市场吗?美国那边又有举行就职典礼,专家网状物机构的衰亡。很的机构安置过问和买卖商晤面。,搜集在附近的公司的要紧的通讯。。

这人执业同样由于拼图的学说。。粉底这一学说,一点点在附近的公司的非坦率的通讯如同批评要紧。,但合并的专家网状物机构的其余的通讯,专家网状物机构专家辨析后,,这些通讯在附近的淘金热来被说成一点钟纤细的的通讯。。在这里的次要通讯是专家和买卖者辨析的通讯。,因而这批评内情通讯。。这是一点钟质问。:是内情买卖,或有理的辨析?两种通讯混合跟在后面。,婆娑。

但专家网状物机构依然使赞成内情通讯。,别的,支持改革的保守当权派将无法任务。。因它是在销售的内情通讯。,昏暗的批评万不失一的。,万一低劣的,它依然会被击中。。面向世界(初级) 全球)是一点钟专家网状物机构。,2011年2月证交叉点谴责该机构干事买主有内情买卖的违法行动,回答者人数多达10人。。打架新动向,专家又出狱了。,这是为了保险箱。,在保持特意的网状物机构在前方,同一的的专家网状物机构是股票上市的公司的干事吗?。

确实,SEC为专家网状物机构翻开了大门。,很长一段时间让它去。,放肆得很。反内情买卖牢牢抓住、放曹,这相当多的像使者和平。,当必要时,内情买卖者被拉出狱向看片机说明。,通常让他们释放活跃。。

大局是非常要紧的。。条件是SEC的职员也很勤勉。、矢勇,美国支持内情买卖的打架也有致命的假装。:就内情买卖说起,Law和完成只命令人事栏。,无反驳有组织的。确实,与机构比拟,人事栏为害是受宪法限制的的。。Raj Rahim埃尔苏尔是一点钟成年的内情买卖案。,再它的第一的拉拉拉,南非仅4500许非常多的。。

非常并购,金融机构涉嫌内情买卖行动。。比方,暑日2010,Clearwire 公司雇用了戈德曼.麻袋。,为他们开价顾问职位。,考虑一下你设想霉臭把本身兜销给劈开 Nextel。2011年2月,戈德曼确定不做明线 公司开价顾问职位,使变得完整不同冲刺 NSETEL开价顾问职位,冲刺 NEXTEL可能会完整收买CeleWiel. Corp。

带缆停靠的变节,道德准则上有成绩,在法度上,它也在这人领地。。戈德曼麻袋在目的公司供职,原版的被收买公司的通讯,就连戈德曼也缺勤收买和使赞成目的公司一份。,再万一目的公司的通讯被附属物公司应用,也大人物疑问内情买卖。。以美国高的法院为例,万一是内情买卖的知情的人士,增加通讯的人晓得或霉臭晓得,通讯收款员好处于份买卖。,这是违背美国反内情买卖法的。。但当社交聚会是机构时,,内情买卖被转变为违背公众利益的行为。,大事化小,小事化了。

在另一方面,Clearwire 公司完成不值当憾事。。他们愿互助。,缺勤什么可申诉的。。

内情买卖是一点钟扳缠不清的法度成绩。,时而折磨美国的高的法院,从9个睿智的看法到看法。,凭仗其法度威望和道德准则威望,权时平靖争端。内政人对相信和秘而不宣的指责,美国高的法院放下的排成等级。。但也在很多成绩。,美国的高的法院越来越杂乱。,偶尔我必要的修正本身的主张和排成等级。。这推动昏暗的了心。。高的法院颁发当播音员后,巡行上诉法院素不听。,时而找说辞和借口偏离准绳。美国高的法院无能为力的,我不得不不休地往前走。。故,虽然内情买卖被压垮。,但内情买卖依然很美。!

(作者是奇纳政法大学兴旺的晚期)

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